Powell desinfla Wall Street al insistir en las expectativas de mayores presiones inflacionistas

Los mercados globales operan con cautela en una jornada marcada por la reunión de la Reserva Federal y el temor creciente a una escalada militar en Oriente Medio. Los inversores que esperaban de Jerome Powell, presidente de la Fed, una señal de próximos recortes de tipos, se han llevado un jarro de agua fría. La autoridad monetaria de EE UU ha reforzado su mensaje de esperar y ver antes de recortar tipos, aunque sigue vislumbrando dos bajadas en 2025.

En el frente geopolítico, horas después de que el presidente de EE UU, Donald Trump, exigiera la rendición incondicional de Irán, los inversores tratan de descifrar las verdaderas intenciones de Washington. Trump aseguró que Teherán ha desaprovechado la oportunidad de alcanzar un acuerdo sobre su programa nuclear, aunque evitó precisar si EE UU contempla sumarse a la ofensiva israelí. “Puede que lo haga. Puede que no lo haga”, afirmó en la Casa Blanca.

En este contexto de imprevisibilidad, los mercados optan por la prudencia. Las Bolsas limitan sus movimientos y el Ibex 35 logra esquivar las pérdidas, cerrando por encima de los 13.900 puntos. Entre los valores más alcistas del selectivo se cuela Indra. El máximo exponente de la defensa en el mercado español se anota un 1,57%. Solo por encima de este se sitúan Merlin (2,22%) e IAG. La aerolínea, que en las últimas jornadas se ha visto presionada por el alza del crudo, respira con el alivio de desescalada y se anota un 1,88%. En el lado de los recortes sobresalen Acciona Energía (-1,43%), Fluidra (-1,3%) y Grifols (-1,24%).

Fuera del Ibex 35, la compañía que más movimiento experimenta es Grenergy. La firma de energías limpias, que en el año se dispara un 83,5% en Bolsa, corrige hoy un 10,5%. Los inversores se suman a las ventas del equipo directivo y las acciones caen al filo de los 60 euros, en línea con el precio de 61 euros por acción al que han colocado el paquete de acciones.

Mientras el Ibex 35 (0,08%), el Mib italiano (0,08%) y el FTSE británico (0,11%) han logrado borrar los números rojos, el resto de índices del Viejo Continente se han teñido de rojo. El Dax alemán ha cedido un 0,5% con el Cac francés bajando un 0,36% y el Euro Stoxx 50, un 0,41%.

La decisión de la Fed se conoció con los mercados europeos ya cerrados. Aunque los tipos se mantienen sin cambios en la horquilla del 4,25-4,5%, los inversores decidieron mirar más allá. Las expectativas de dos recortes de tipos en 2025 se tradujeron en ganancias puntuales para la deuda y la Bolsa. Sin embargo, la alegría ha durado poco. Las declaraciones de Powell en las que confirma las presiones inflacionistas en los próximos meses han enfriado los ánimos. El Dow Jones ha cedido un 0,1%. Por contra, el Nasdaq ha repuntado un 0,13% y el S&P 500 ha quedado plano, mientras los rendimientos de la deuda a largo plazo, la más sensible a las expectativas inflacionista, repuntan. Las posibles bajadas de tipos no están a la vuelta de la esquina.

“Los mercados de renta variable se enfrentan un panorama complejo marcado por variables como el reajuste comercial, presiones inflacionarias y cambios en las alianzas globales. Aunque la volatilidad puede continuar, creemos que mantenerse invertido y enfocado en la creación de valor a largo plazo sigue siendo la forma más efectiva de generar rendimientos compuestos con el tiempo”, apunta John Lamb, especialista de inversión en renta variable de Capital Group.

Más allá de los tipos, el gran temor de los inversores es que EE UU se involucre directamente en el conflicto militar. Los analistas advierten que de ser así, la tensión podría aumentar, con Irán optando por atacar las bases estadounidenses en la región y bloqueando el estrecho de Ormuz. El enclave geográfico, que conecta el Golfo Pérsico con el Golfo de Omán, canaliza el 30% del petróleo mundial que se traslada por barco y, aproximadamente, el 20% de la producción mundial de crudo. “Entendemos que esta posibilidad es remota ya que también perjudicaría a Irán, que vería de este modo diezmados sus ingresos en un momento de elevada necesidad”, señalan desde Link Gestión. El Brent, que la semana pasada experimentó el mayor aumento desde el inicio de la guerra en Ucrania, modera los ascensos y se mantiene por encima de los 76 dólares, máximos de febrero.

Como recuerda el consenso de los analistas, el conflicto en Oriente Medio está haciendo que los inversores dejen de lado temas de gran relevancia como las negociaciones comerciales entre EE UU y sus socios. El 9 de julio expira la tregua y aunque muchos países están dispuestos a seguir negociando, la imprevisibilidad de Trump eleva la incertidumbre.

El aumento de las tensiones bélicas entre Irán e Israel está ayudando a contener las caídas del dólar. La divisa estadunidense, que venía recuperando posiciones durante toda la jornada, acelera las ganancias con la intervención de Powell y cae de las 1,15 unidades por euro. Pero los gestores no terminan de estar convencido y creen que la recuperación será momentánea. A medida que avancen los meses, y si Trump no modera sus mensajes, las dudas sobre la economía y la sostenibilidad de las finanzas públicas volverán a cuestionar el papel refugio del dólar. “Pese a la depreciación que ha sufrido recientemente, vemos casi imposible que el dólar estadounidense pierda su estatus de moneda de reserva mundial dominante, en parte por la falta de alternativas realistas en los mercados de divisas”, señalan los analistas de Pimco.

Horas antes de conocer la decisión de la Reserva Federal, el presidente Trump ha vuelto a cargar contra la institución. El republicano ha instado a una rebaja de 200 puntos básicos. Los ataques a Powell se han intensificado en los últimos meses, llegando a especular su destitución. Las amenazas a la independencia de la Fed han obligado a la Corte Suprema a remarcar que el poder ejecutivo no tiene facultades legales para despedir al gobernador. Aunque el puesto de Powell no está en entredicho, los inversores ven los ataques como una amenaza para la estabilidad de la deuda. Las expectativas de dos recortes de los tipos este año ayudaron a que la deuda con vencimiento en 2027 se mantuviera estable en el 3,9% mientras las referencias a 10 y 30 años experimentan ascensos intradías de cinco puntos básicos, hasta el 4,39% y 4,89%, respectivamente.

Bolsas - Divisas - Deuda - Tipos de interés - Materias primas